金は反発。５，２００ドル台回復、値固め探る展開が鮮明に。

国内公表（買取価格1gあたり）

金　２８，４０１円 （＋２４５）

プラチナ １２，４３２円 （＋６９１）

ＮＹ市場（終値ドル/トロイオンス）

ＮＹ金　５，２２６．２０ドル （＋４９．９０）

ＮＹプラチナ　ドル ２，３３１．７０ドル （＋１４４．４０）

２／２５、ニューヨーク市場の金は反発。始値５，１６０．００ドル、高値５，２３７．３０ドル、安値５，１３５．９０ドル、終値５，２２６．２０ドル、前日比＋４９．９０（＋０．９６％）。【ＭＢＡ住宅ローン申請指数】米抵当銀行協会（ＭＢＡ：モーゲージ・バンカーズ・アソシエーション）が発表した２月１４日〜２０日の住宅ローン申請指数は、前週比０．４％の小幅増となった。前週の伸び（２％台後半）からは大きく鈍化し、申請活動の勢いがやや落ち着いた格好だ。海外メディアは、最近の住宅ローン金利の低下が借り換え需要を一定程度下支えしたと伝える一方、住宅購入向け申請は力強さを欠いていると指摘。住宅価格の高止まりや供給不足が引き続き重荷になっているとの見方が多い。全体としては、金利低下が需要を下支えする構図は維持されているものの、住宅市場の本格回復にはなお時間を要するとの慎重な論調が目立っている。【ＮＹ白金先物相場、６．６％急騰　底打ち反発加速か】２５日のニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）プラチナ先物は終値２，３３１．７ドルと前日比１４４．４ドル（＋６．６％）高の大幅上昇を記録した。１月末に史上高値２，９２３ドル台を付けた後の約２０％調整局面が続くなか、底打ち感を伴った強い戻りを示した形だ。海外報道は、南アフリカ鉱山生産制約による供給赤字の継続を主因に位置付け、ＣＦＤベースで同日約２，２８６ドル（前日比＋４．５％）高と整合する値動きを「ラウンドボトム形成後のレジスタンス（２，３２５ドル）接近」とテクニカルに整理。２０２５年の供給不足（約６９万オンス）が在庫を４２％削り、５カ月分弱に低下させた余波が、投資需要を刺激したとの見方が強い。一方、中期では２０２６年需給が均衡～小幅余剰へ移行するとのＷＰＩＣ見通しから、「持続的上昇は限定的」との慎重論も目立つ。 ＥＵの内燃機関車規制緩和が自動車触媒需要を下支えする可能性はあるが、トランプ政権の関税強化（１０→１５％）が貿易混乱を招き、ボラティリティを高めるリスクを指摘する声が多い。市場は１月高値からの調整をこなし、２，３００ドル台回復で上値トライ余地を残すが、建玉フローやＥＴＦ動向の確認が急務。短期強気も、中期レンジ（２，１００～２，６００ドル）の攻防継続が予想される。【ＮＹ金先物相場、５，２００ドル台回復　高値圏での戻り進む】２５日のニューヨーク金先物相場は反発し、中心限月は終値５，２２６．２ドルと前日比４９．９ドル（＋０．９６％）高となった。１月に史上高値となる５，６００ドル台を付けた後の調整局面が続くなか、２月初旬の急落からの戻り基調を維持しつつ、高値圏での値固めを探る展開が鮮明になっている。海外市場では、トランプ政権による世界一律１０％関税構想を巡る不透明感や、中東情勢などの地政学リスクが意識され、安全資産としての金需要を下支えしているとの見方が多い。 米金融政策を巡っては、インフレの粘着性を背景に利下げ開始時期がなお見通しにくい一方、長期的には実質金利低下観測が根強く、金相場の構造的な支援材料と位置付けられている。市場では、１月高値からの調整をこなしつつ５，２００ドル台を回復したことで、「高ボラティリティ環境下のレンジ相場の中で、上値トライ余地を残す形」との声が聞かれる。 一方で、証拠金やポジション動向を踏まえたフロー要因を警戒する向きも根強く、今後の米経済指標や政局関連ヘッドラインが、５，１００〜５，４００ドルレンジの攻防を左右しそうだ。